Le 28 avril, Builders Factory et NextGen VC organisaient à Paris un échange autour d’une question simple en apparence : faut-il lever des fonds ou construire en bootstrap ?

Face à face : Étienne Genvrin, fondateur d’Emma, qui a levé plusieurs millions d’euros, et Wilfried Granier, fondateur de Superprof, qui revendique une croissance impressionnante sans levée de fonds.

Deux trajectoires opposées. Deux visions de l’entrepreneuriat. Et surtout, une idée centrale : il n’existe pas une seule bonne manière de construire une entreprise.

Wilfried Granier défend une vision très personnelle de l’entreprise.

Superprof n’a pas été pensée comme une startup à revendre, mais comme une boîte à garder. Cette différence change tout. Quand on ne lève pas, on conserve la liberté de décider, d’expérimenter, de prendre son temps, de faire des choix non rationnels sur le papier, mais cohérents avec son intuition.

Le bootstrap force aussi à se concentrer sur l’essentiel : le chiffre d’affaires.

Pas de runway artificiel. Pas de croissance financée par des tours successifs. Le marché répond directement. Si les clients paient, l’entreprise avance. Sinon, elle doit corriger.

Cette contrainte peut devenir une force : elle pousse à la créativité, à l’efficacité, à la construction d’une culture solide, et à la recherche de leviers organiques durables comme le SEO, la communauté, les avis utilisateurs ou l’internationalisation progressive.

Étienne Genvrin apporte une autre lecture.

Pour certains marchés, notamment les applications consumer ou les produits nécessitant une forte vitesse d’exécution, lever des fonds peut être presque indispensable. La levée permet de recruter plus vite, de tester davantage, de faire plus d’erreurs en moins de temps.

Mais il insiste sur un point important : lever des fonds est un jeu.

Ce jeu a ses règles, ses codes, ses attentes, son langage. Beaucoup d’entrepreneurs échouent à lever non pas parce que leur projet est mauvais, mais parce qu’ils ne comprennent pas encore comment ce jeu fonctionne.

La levée n’est donc pas seulement une question de business model. C’est aussi une question de narration, de timing, de réseau, d’ambition perçue, et de capacité à incarner une trajectoire crédible.

Le débat aurait pu se résumer à “lever ou ne pas lever”. Mais la vraie question est plus profonde :

Quel type d’entreprise voulez-vous vraiment construire ?

Si votre objectif est de rester maître à bord, de construire sur vingt ans, de préserver une liberté maximale, alors le bootstrap peut être le meilleur chemin.

Si votre objectif est de prendre un marché rapidement, de recruter des profils coûteux, d’aller très vite sur un secteur où la vitesse compte, alors la levée peut devenir un outil stratégique.

Dans les deux cas, le danger est le désalignement.

Lever alors qu’on veut une boîte libre peut créer une souffrance permanente. Bootstrapper alors qu’on joue sur un marché où la vitesse est vitale peut condamner le projet à rester trop petit.

Un des messages les plus forts de la soirée : l’entrepreneuriat s’apprend par la pratique.

Écouter des podcasts, lire des threads ou assister à des conférences peut inspirer. Mais cela ne remplace pas le terrain.

L’instinct entrepreneurial se construit en parlant à des clients, en vendant, en recrutant, en se trompant, en perdant du temps, en corrigeant, en recommençant.

C’est aussi pour cela qu’il faut se méfier des conseils absolus. Un conseil vrai pour Superprof ne l’est pas forcément pour Emma. Une stratégie valable en 2013 ne l’est pas nécessairement en 2026. Une tactique qui marche en France peut échouer aux États-Unis.

L’entrepreneur ne doit pas chercher une règle universelle. Il doit développer sa propre capacité de jugement.

Autre point intéressant : au début, il est souvent inutile de trop théoriser les barrières à l’entrée.

Quand on démarre, on n’a pas encore 39 millions de professeurs, des millions d’avis utilisateurs, une marque connue ou une base de données internationale. Ces avantages ne sont pas des prérequis. Ce sont les conséquences d’années d’exécution.

La vraie barrière à l’entrée initiale, c’est souvent la capacité à continuer quand les autres abandonnent.

Faire une première version. Trouver un premier client. Résoudre un premier problème. Passer du niveau 0 au niveau 1.

C’est moins spectaculaire qu’un pitch deck ambitieux, mais c’est là que commence réellement la construction.

La levée de fonds et le bootstrap ne sont pas deux camps ennemis.

Ce sont deux outils différents.

La levée achète du temps, de la vitesse et de l’ambition visible. Le bootstrap achète de la liberté, de la patience et de la maîtrise.

Le vrai sujet n’est donc pas de savoir quel modèle est supérieur.

Le vrai sujet est de savoir lequel permet de construire la bonne entreprise, au bon moment, avec le bon niveau d’alignement.